科諾接卸專注于橫剪機精密制造，競爭優(yōu)勢突出：

公司主營業(yè)務包括連接器、電磁屏蔽件、手機滑軌及LED支架，除LED支架外，其余均為手機零組件產品。經過多年發(fā)展，公司已經形成鮮明的競爭優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在三個方面：

(1)強大的精密模具開發(fā)能力：公司擁有一支60余人的專業(yè)模具設計師團隊，年開發(fā)模具1800多套，處于國內領先地位；

(2)快速響應能力：對于大部分訂單，公司能在2天內完成模具設計，8天內完成模具制作，最快10天內投入量產，從模具設計到批量生產周期通常為20天，遠高于30-40天的行業(yè)平均水平；

(3)垂直一體化業(yè)務模式：公司業(yè)務涵蓋產品設計、模具設計及開發(fā)、產品生產、產品銷售等全部環(huán)節(jié)，我們認為這不僅有利于成本控制，更是公司不斷提升技術實力和快速響應能力的重要基礎。

產品定制化確保較高盈利水平：除了LED支架產品外，電磁屏蔽件、手機滑軌、連接器等產品均需要與下游手機產品同步開發(fā)，每款手機均需要不同的設計，且手機產品生命周期較短，確保了公司產品的高額毛利率。以公告數(shù)據(jù)為例，滑軌產品毛利率在60%以上，單體屏蔽件毛利率40%左右，復合屏蔽件毛利率60%左右，連接器毛利率在30%左右。此外，產品定制化程度較高且生命周期較短亦提升了公司的成本轉嫁能力，今年已經有多次漲價。

發(fā)展優(yōu)質客戶確保快速成長空間：公司主要客戶包括三星、華為、中興等，屏蔽件等產品已經成為核心供貨商。公司橫剪線幾塊產品均有近百億元的市場容量，相比之下公司目前收入尚小，未來增長空間巨大。從未來發(fā)展路徑判斷，我們認為公司的技術和設備具備較強的通用性，核心客戶群的存量需求和增量需求將成為公司未來增長引擎。

產能擴充奠定業(yè)績高增長基礎：深圳本部擴產正在推進，今年已獲得約1萬平米的廠房，目前已經進入裝修階段，明年有可能租用更多新廠房。昆山募投項目也在同步實施，但需要基建，因此我們預計深圳本部仍是明年業(yè)績主要來源。